昔日家居大卖跌落神坛，工厂停产欠薪千万

一、家居大卖停产风波

这几年，全球贸易环境动荡，市场政策多变，给全球化企业带来了更高更难的挑战。而作为回应，企业能否有效克服挑战，很大程度上决定了其事业走向。

在家居赛道，来自江西的美克家居正面临如此难题。据美克家居公告，为优化产能，提高资源利用率，其位于天津的产能天津美克及天津加工已于2026年1月1日起正式停工停产。

美克家居天津工厂停产 图源：巨潮资讯

按照美克家居说法，此次停产后复产可能性极低。其表示将对这两家工厂进行资产评估，研判债务重组，显示出工厂已有资不抵债的迹象。另据网传下发的停工通知，工厂已不再具备发薪能力，说明现金流已严重恶化。

财报数据显示，2025年前三季度，天津美克及天津加工已分别亏损5600万元、1200万元。若以前三季度业绩估算，2025年全年，这两家工厂营收降幅至少是双位数。

实际上，不止工厂遭遇生存危机，美克家居自身也面临着极大的经营挑战。一方面，公司业绩大幅下滑。2025年三季度，美克家居营收22.23亿元，行业排名中下；净亏损2.13亿元，盈利能力几乎是行业垫底。

美克家居业绩预告也表示，预计2025年度利润总额、归属净利润、扣非归属净利润为负值。而站在更为宏观的视角，算上2025年，美克家居应该是连续第四年净利润为负了。

美克家居连年亏损 图源：东方财富

另一方面，美克家居还面临着巨大债务压力。以2025年三季度为例，美克家居资产负债率为63.25%，高于行业平均水平（45.64%），说明公司偿债压力不小。

去年9月前后，美克家居被爆料拖欠员工合计千万工资，外加多家供应商货款，部分供应商通过法律渠道胜诉后依然未能全额收回货款，因为美克家居债务多，要排队结款。同期，美克家居部分门店关闭，线下渠道规模大幅缩减。

员工卖家具抵薪 图源：小红书

这种种动作无一不表明，美克家居正面临前所未有的经营危机，在此形势下，停工停产也是无奈之举。但好在，美克家居家大业大，毛利率在行业平均水平之上；各种降本增效措施落地，未来扭转乾坤，还是有很大希望。

二、市场寒冬裹挟

其实，不止美克家居，市场上不少家居大卖都面临着经营挑战，亏损已经算一种“家常便饭”。而这种现象背后，反映的是整个市场被寒冬裹挟，增长低迷。

一方面，家居市场与房地产行业存在深度绑定，房地产市场不景气，自然也会给家居市场带来连锁反应。另一方面，贸易政策急剧变化，给全球化零售商带来巨大冲击。比如美克家居天津工厂产能盈余，其中一个原因就是部分出口产能从天津转移至越南。

在这样的背景下，家居行业普遍承压，市场竞争不减反增，由此带来的生存压力可想而知。等到债务叠加、亏损积累让正常经营也成为难题时，断臂求生，乃至破产都不过是一种无奈选择。

就在上个月，美国一家经营了近80年的老牌家居零售商American Signature, Inc向法院申请破产保护。

申请破产的美国家居零售商 图源：businesswire

这家公司债务情况相当严重，累计债务高达3.53亿美元（折合人民币约24.62亿元），债权人数量超过1000人，包括贷款机构、供应商、物流服务商等。其中，还有多家中国供应商，被拖欠货款最多的是敏华家具，金额达到1456.97万美元（折合人民币约1.02亿元）。

差不多同一时间，靠电商模式发家的家居品牌Walker Edison也遭遇生存危机，最终联合三家关联公司申请破产保护。

Walker Edison申请破产  图源：morrisnichols

据了解，Walker Edison成立于2006年，成长于电商时代，年销售额一度增至7亿美元。然而好景不长，消费支出下降、关税成本上涨等因素交织作用，最终压垮了本该欣欣向荣的事业。到2024年，Walker Edison年销售额直降至1.25亿美元，营收利润双双跳水。

可以说，整个家居市场正面临一场漫长的寒冬，行业亟需增长活力。但以目前形势看，消费信心减弱、关税变化将是短时间内挥散不去的阴影。企业要么降本增效，要么寻找新的突破口，用稳健的战略推进对冲市场变化带来的巨震。

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