大反转，eBay拒绝3800亿天价收购

一、eBay拒绝被收购

虽然光环不复从前，但老牌硅谷巨头eBay，骨子里的傲气始终未减。

美东时间2026年5月12日，eBay明确表示，拒绝美国游戏零售连锁巨头GameStop此前提出的收购要约，3800亿的天价收购案彻底告吹。

eBay正式拒绝被收购 图源：The New York Times

具体来看，这起失败的收购案最早可以追溯到今年5月3日。

当时，GameStop公司在未经邀请的情况下，向eBay提交了一项非约束性的收购提议，计划通过现金加股票组合，以每股125美元的价格收购eBay全部股份，交易总额约为555亿美元（约合人民币3791亿元）。

对此，GameStop首席执行官Ryan Cohen表示：“我正考虑将eBay打造成一家价值数千亿美元的公司”。未来，Ryan Cohen还计划亲自带领eBay，与亚马逊等顶级电商平台展开更有力的竞争。

GameStop计划收购eBay 图源：GameStop

不过，虽然Ryan Cohen野心勃勃，但GameStop与eBay两家公司差距悬殊，前者市值仅为后者的四分之一，这种“蛇吞象”式的并购，很少有成功案例。

果不其然，eBay董事会在认真审查了GameStop的收购提案后，明确表示此次收购提议“既不可信也不吸引人”。同时，董事会还对GameStop的资金融资方案、业务整合运营能力、公司治理和高管激励机制提出了质疑，拒绝得相当无情。

二、eBay正在转型

eBay和GameStop这场收购风波之所以能引发行业关注，不仅在于其近 3800亿的巨额交易体量，更因为它发生在全球电商行业大洗牌的背景下。

早在2003年马云创立淘宝之前，eBay就已经是全球最大的电商平台。2005年，eBay市值达到近800亿美元，是其对手亚马逊的约四倍。

eBay创始人Pierre Omidyar早期照片 图源：eBay

时移势易，随着亚马逊全面开放第三方入驻、大力布局FBA跨境物流体系；Temu、Shopee凭借低价策略深耕下沉市场；TikTok Shop以社交玩法重构电商逻辑，卖家与用户纷纷向头部平台、细分赛道分流。

多重冲击之下，eBay 昔日光环日渐黯淡，行业话语权持续下滑。2025年，eBay全球营收为111亿美元，同年，亚马逊全球营收突破7000亿美金。

亚马逊2025年营收业绩 图源：富途

尽管和亚马逊的行业差距早已拉开鸿沟，eBay却始终不甘落寞，一心想要重回主流电商舞台。

对于市场竞争，现任首席执行官Jamie Iannone的应对方式是回归老本行——二手、翻新、收藏品。

2024年，eBay先是收购了收藏品平台Goldin；次年又出手将在线汽车交易解决方案提供商Caramel纳入囊中；今年2月eBay再下一棋，斥资12亿美元收购了英国二手时尚交易平台Depop。

三年三笔重要收购，不难看出，eBay管理团队依然保持着冲劲，并没有退场让位的打算。

在给GameStop的回复信中，eBay董事会就直言：“在现任管理团队领导下，公司有能力继续推动可持续增长，保持纪律性执行，并为股东创造长期价值。”

eBay对现任管理团队表示满意 图源：The New York Times

总而言之，比起相信空中楼阁的收购，eBay更愿意相信自己。未来，这家老牌电商巨头是否能再铸昔日辉煌，在激烈的全球电商变局中闯出一条血路，值得行业持续关注。

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