跨境大卖有棵树起死回生，净利润暴涨18倍

起死回生

几年前，有棵树还是跨境电商圈的反面教材：四年亏掉44亿，封号潮把库存砸在手里，股价跌到退市边缘，谁都觉得这家公司要完了。但正所谓“士别三日当刮目相待”，现在的有棵树早已脱胎换骨。

日前行云科技发布了2026年半年报，报告显示，上半年行云科技营收2.54亿元，同比增长497.11%；归母净利润1201.54万元，同比增长540.15%；扣非净利润671.74万元，这个数字去年同期还是亏损899.93万元。

上半年财报 图源：行云科技

单看半年利润，1200万元并不算一个多大的数字，但放在这家公司的转型轨迹里看，意义完全不同。并且在一季度，行云科技还亏损2203.64万元，进入二季度，公司便实现扭亏为盈，归母净利润转为3405.18万元，较去年同期的170.41万元增加近19倍。

但最炸裂的还不是这些，是它手里的订单。截至2026年7月末，行云科技在手的算力、存储类3到5年期长期框架订单，规模超过154.04亿元，154亿相当于上半年营收的60倍。

正在履约中算力和存储大单 图源：行云科技

对有棵树来说，这都不能说是复苏，更像是重生。

而要想搞清楚这154亿订单怎么来的，得先搞清楚这家公司现在是谁。2024年，行云集团创始人王维花了3.62亿元，拿下了濒临退市的有棵树的控制权；2025年完成实控人交接，甩掉了历史债务包袱；2026年2月，公司正式从"有棵树"更名为"行云科技"，确立了"跨境数字贸易+AI算力"的双主业战略。

有棵树更名为行云科技 图源：有棵树

所以其实可以把现在的有棵树理解为“2.0版本”：跨境业务提供稳定现金流，算力业务提供想象力。跟很多破产重整后的公司不一样，它不是把旧业务全砍了allin新业务，而是用旧业务养新业务，稳扎稳打。

2.进入下半场

有棵树的“复活”，对跨境行业其实是一个提醒：当铺货的红利耗尽，跨境电商已经告别野蛮生长的上半场，进入品牌化、合规化、利润化的下半场。

在这个阶段，有的大卖靠品牌挺过去，有的大卖没挺过去就此消失，而行云科技选了第三条路：换一条赛道。

有棵树的转型也不是孤例，是整个跨境大卖群体转型的缩影。仔细观察就会发现，这几年曾经靠铺货起家的跨境大卖们，都在悄悄变道。

其中跨境通的变化就很有代表性，这也是一家靠海量铺货模式快速崛起的企业，还是A股首家跨境电商上市公司，铺货模式的标杆企业。

2025年，跨境通实现营收54.37亿元，归母净利润亏损4.17亿元。更值得注意的是业务结构：跨境通跨境进口业务收入约50.30亿元，占总营收超过九成；跨境出口业务收入约3.78亿元，占比已不足7%。

出口业务占比下滑 图源：跨境通

公司在年报里还提到，后续将聚焦核心主业，推进自有品牌建设，并推动进出口业务协同发展。过去估计谁也没有想到，一家依赖出口电商做大的公司，如今更多要靠进口业务稳住盘子。

无独有偶，早期依靠海量SKU、多店铺铺货模式起家的傲基科技，巅峰时期近60万，与有棵树、通拓、赛维并称"华南城四少"。但相对来说，它的品牌意识崛起更早，2021年那场封号潮后就彻底转型，从卖货转向做品牌。

傲基自主品牌AUKEY 图源：AUKEY

大卖们接连转型，说明铺货时代真的结束了。这不意味着中小卖家没机会了，机会正在从规模扩张，转向产品、品牌，但对还想靠海量铺货赚快钱的卖家来说，日子只会更难。

总之，有棵树的故事告诉我们，如果方向错了，再大的体量也可能被淘汰；但只要方向对，就算濒临退市也能彻底翻身。

跨境电商这门生意，从来都是适者生存。

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