字节又做成一个百亿平台

字节现在有多能赚钱？

据The Information披露，2026年上半年，字节收入约1200亿美元，同比增长约30%，超过Meta同期收入，已经接近阿里和腾讯同期收入之和。

抖音守着流量，TikTok继续扩张，电商一路增长，红果、豆包又接连冒头。几张王牌一起赚钱，硬是把字节推到了中国互联网的“第一”。

手握一堆稳赚的爆款，字节本可以安稳躺赢。但张一鸣是个典型的风险玩家，从来不满足守着江山吃老本。

这些年，字节始终在寻找新的增长空间。如今，它又把筹码押向一个全新的赛道——AI制药。

一场属于字节的新冒险，正式拉开帷幕。

字节拆出一个百亿独角兽

据路透社披露，字节子公司新生实验室近期完成约2.9亿美元（约合人民币20亿）首轮外部融资，投后估值达到15亿美元，折合人民币超过100亿元。这是2026年中国AI制药领域规模最大的一笔单轮融资。

新生实验室官网

HSG、IDG、高瓴、五源等头部机构集中入场，融资后字节仍持有56%的股份。

首轮融资就跨过10亿美元估值门槛，新生实验室已经跻身独角兽行列。

2020年底，字节开始招募AI制药人才；2021年，刘凯牵头组建约50人的正式团队。

2026年6月，字节将团队、算法平台和在研管线整体拆分，新生实验室开始独立运营，总部位于上海，并在美国、新加坡设有办公室。

图源：新生实验室

新生实验室的百亿估值中，包含了字节带来的信用和资源溢价。投资人买下的不只是模型、团队和管线，也包括字节过去五年的投入与后续支持。

公开资料显示，该公司专注于端到端AI新药发现，核心管线是全球首个可同时抑制IL-17家族三类二聚体的口服小分子抑制剂，主要面向银屑病等自身免疫疾病。

AI 制药依托大模型挖掘生物数据，预测蛋白结构、生成并筛选候选分子，压缩药物早期发现周期。动物实验、人体临床与药监审批，依旧缺一不可。

行业内已经出现两类阶段性成果。

英矽智能的Rentosertib进入Ⅲ期临床，成为AI发现药物中进度最靠前的项目之一；晶泰科技依靠计算平台、自动化实验和药企服务，在2025年实现全年盈利。

一个证明AI候选药可以走到后期临床，一个证明研发平台可以先赚到钱。

不过，目前全球仍没有一款从头由AI发现和设计的新药完成全部临床试验并获批，人体数据继续掌握最终定价权。

外界分析，字节重金押注AI制药，核心意图或是将自身成熟的算法能力，从单纯的流量工具，转化为具备长期价值的药物专利与研发管线资产。

这条路径一旦跑通，字节将多出一种新的收入来源。

一款成功的新药，可以带来授权首付款、临床里程碑付款、销售分成和长期专利收益。多条管线持续成功，新生实验室就会从研发项目变成稳定生产药物资产的平台。后者的价值远高于普通AI工具，也更难被竞争对手复制。

药物研发还会沉淀字节过去缺少的专有实验数据。

AI设计分子，实验室完成验证，结果再回到模型中。每一次实验都在提高下一轮设计的效率，模型和药物资产同时增值。

把新生实验室拆出集团，是字节必走的一步。

医药行业常用“双十定律”形容新药研发：耗时十年，投入十亿美元。尽管AI可以压缩部分发现环节，但动物实验、临床试验和审批仍以年为单位推进。

互联网业务讲究周度迭代、季度增速，追求极致效率；医药研发遵循实验规律和临床周期，讲究长期沉淀。

两种完全相悖的业务节奏，长期捆绑在同一集团体系内，必然产生机制冲突与资源错配。

独立运营后，新生实验室拥有自己的融资渠道、股权激励和研发预算，可以引入产业投资者，通过授权和联合开发分摊临床成本。

医药人才按照管线进展获得长期回报，合作药企也能直接评估技术、专利和项目资产。

而字节则完成了一次风险重组。

过去，研发支出和项目风险主要留在集团内部。而现在的外部融资把后续成本分给更多资本，字节依靠56%的持股继续控制公司方向，并保留大部分成功收益。

新生实验室公开的平台覆盖蛋白质结构预测、分子生成和抗体设计，并拥有四条药物管线。进度靠前的项目仍未进入人体临床。

图源：新生实验室

百亿估值目前定价的是字节信用和技术预期，未来的第一组人体临床数据将给新生实验室重新定价。

阿里、京东纷纷押注AI医疗

Anthropic CEO达里奥·阿莫迪将生命科学视为公司最具战略意义的方向之一。

生命科学正在成为大模型公司寻找高价值产业出口的重要方向。中国互联网巨头也在沿着各自优势进入医疗健康领域。

新生实验室承载了字节原有AI for Science能力的公司化和产业化，字节靠近患者的一端也在继续推进。

小荷健康经营医学内容和医生服务，小荷AI医生承接健康咨询。在线下，小荷健康已经全资控股美中宜和医疗集团及北京美中爱瑞肿瘤医院。

图源：美中宜和官网

内容与流量、医生与医院、算法与药物研发，构成了字节目前的医疗版图。

不过，其短板也很明显：医药零售、处方承接、医保支付和药品供应链，尚未形成阿里、京东那样的规模。

阿里健康走的是“医药全栈＋医学AI”路线。

“医药全栈”先落在交易和履约上。

阿里健康大药房和天猫健康承接远场购药，淘宝闪购、饿了么承接即时需求。2026年，阿里把B2C与O2O医药业务统一交给阿里健康指挥，远场电商与即时零售开始使用同一套组织体系。

这套体系已经拥有成熟的交易盘。阿里健康2026财年收入达到342.55亿元，天猫健康有交易商家达到4.75万家，在线交易SKU达到2750万个。

阿里健康的“医学AI”分成专业端和消费端。

阿里健康推出“氢离子”医学大模型，面向医生临床和科研，提供循证问答、文献检索等能力。

蚂蚁阿福面向消费者，提供健康咨询，解读报告、病例、处方和药盒，管理个人及家庭健康档案，并连接预约挂号、云陪诊等医疗服务。

图源：App Store

而京东健康的主线是“AI＋供应链”。

京东健康2025年收入达到734亿元，年度活跃用户达到2.177亿。AI医生“大为”已经完成数亿次交互，京东互联网医院继续连接咨询、处方与购药。

图源：京东健康App

截至2025年底，京东健康拥有超过300家自营药房，在线医保购药覆盖29个重点城市。到家快检、护士到家和即时送药，则把医院和药房的部分服务搬进家庭。

京东也曾向实体医院延伸。京东健康早期参与唐山弘慈及唐山中心医院相关投资，并计划收购唐山弘慈剩余51%股权。该交易通过经营者集中审查后，最终因部分条件未满足而终止。

三家公司都在跨越原有边界：阿里扩张医药全栈，京东把AI接入供应链和家庭健康，字节从医学内容、实体医院继续深入药物研发。

阿里和京东争夺诊疗与交易，字节直接伸向药物研发。前者掌握用户决策，后者争夺专利资产，AI医疗的竞争已经从流量分配深入供给和创造。

不同于互联网产品的快速起量，新药研发是一场漫长的长跑。这只字节孵化的百亿AI制药独角兽，最终能跑出怎样的高度，仍有待时间与临床数据逐一验证。

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