卫龙CEO、CFO同日换人，辣条龙头“换挡”背后在下什么棋

　　11月3日晚间，休闲食品龙头卫龙发布高管人事变更公告，首席执行官、首席财务官两大核心岗位同步换人。联合创始人刘福平辞任CEO；其90后表弟、原CFO余风接棒出任CEO并兼任联席副董事长；曾在雀巢、徐福记任职逾20年的陈阳则出任CFO。

　　在休闲零食进入存量博弈、卫龙亟待补齐线上短板并打开海外增量的当口，这场内部提拔与外部引才并行的人事调整，能否撑起公司从“辣条一哥”向全球化休闲食品集团转型的想象?

　　90后表弟接棒，内外并举重构管理层

　　根据公告，公司联合创始人之一刘福平辞任首席执行官，转任联席副董事长，继续参与集团重大决策，在战略规划、业务发展及公司治理层面发挥领导作用。

　　接任CEO的余风现年35岁，2011年10月加入卫龙，至今已在公司工作15年。公告显示，他从助理设计师、研发工程师、研发经理做起，先后执掌电商中心与媒体中心，2023年获任市场中心副总裁，兼任人力资源中心负责人，2024年3月升任高级副总裁，自2025年9月起担任CFO。从产品研发、电商运营到市场、人力资源与财务管理，余风的履历几乎覆盖集团全业务链条，这也为其接手整体经营提供了基础。

　　值得一提的是，余风是董事长刘卫平、原CEO刘福平及刘忠思三人的表弟，此次CEO任命因此多了一层家族内部交接的意味。不过，余风并非空降核心管理层，而是曾在卫龙历练、多部门轮岗后逐步走上CEO岗位的。根据最新服务合约，其基础年薪约为333.01万元，截至公告披露日持有卫龙约551.29万股股份权益。

　　新任CFO陈阳是典型的跨国食品企业职业经理人，现年46岁，拥有逾20年财务管理及会计工作经验，曾在雀巢任职超过18年，历任中国电商财务总监、瑞士总部亚大非大区财务管理总监、大中华大区财务管理总监等职务。2024年10月至2026年8月，他担任徐福记国际集团CFO，既熟悉国际通行的财务体系，又深耕国内糖果零食赛道的落地打法。

　　卫龙在公告中称，上述调整是基于业务发展需要及长远战略规划作出的重要安排，有助于优化管理团队配置、提升管理决策及执行效率，强化集团整体经营管理能力。

　　对于此次内部接棒，清华大学顶层设计专家孙巍对中国商报记者分析，相对“空降兵”，余风更能稳住基本盘，风险相对更小。他有在卫龙十几年的管理经验，熟悉供应链、经销商体系，是内部培养的最佳接班人，不容易引发渠道和团队震荡。“但不足是余风长期在公司内部成长，容易受过往成功经验束缚，面对零食量贩、直播电商等新挑战，很难大刀阔斧地改革。”

　　中国上市公司协会学术顾问委员会委员刘畅对中国商报记者表示，余风历经设计、研发、产品、电商多岗位轮岗，是公司有意栽培之人。在行业调整的当下，管理层更倾向于让内部信任的人接任。但余风接任的风险点在于，尚无独立操盘经历。

　　蔬菜制品挑大梁，线上冲量或难保利润

　　人事调整背后，是卫龙正处于从辣条公司向多品类休闲食品集团转型的关键期。

　　财报显示，卫龙2025年全年营收为72.24亿元、净利润为14.27亿元，同比分别增长15.3%、33.6%。2026年上半年，公司营收为37.15亿元，同比增长6.7%；净利润为7.66亿元，同比增长4%。当期公司推出中期股息及特别股息，合计每股派息0.28元，派息比例达90%。

　　值得一提的是，卫龙的品类结构已发生变动。按产品类别来看，卫龙的产品涵盖调味面制品(俗称“辣条”)、蔬菜制品(主要包括魔芋爽与风吃海带)及其他产品品类(主要包括臭豆腐、礼盒产品等)。

　　今年上半年，公司的传统调味面制品出现收缩，期内实现收入11.81亿元，同比下降9.8%，占总收入的比重为31.8%。而蔬菜制品成为卫龙的关键增长品类，上半年实现收入24.41亿元，同比增长15.8%，占总收入的比重达到65.7%。其他产品营收为0.92亿元，同比增长44.1%，占总收入比重为2.5%。

　　魔芋已成为卫龙产能布局的绝对重心。上半年公司总设计产能达22.37万吨，同比攀升25.2%，其中绝大部分新增产能投向魔芋产线。

　　渠道端的分化更为明显。2026年上半年，卫龙线上渠道实现收入达4.83亿元，同比增长43.8%，占总收入比重达13%；其中，线上直销为3.7亿元，同比增长62.4%。同期，线下渠道收入实现32.32亿元，同比增长仅2.7%，渠道收入占比由上年同期的90.4%降至87.0%，传统销售渠道承压。

　　线上放量能否转化为利润改善，是市场关注的焦点。盘古智库高级研究员江瀚对中国商报记者表示，线上渠道的增速，多靠促销与直播拉动，流水虽好看，每单利润却很薄，直接变现为净利润的难度较大；线下仅增2.7%，反映基本盘已趋饱和，品牌被迫向线上挤，而线上竞争激烈，价格带难免下压。“若线上放量无法带来复购与新的用户认知，很可能销量增长、利润跟不上，最终打乱既有价格体系。”

　　海外渠道提速，全球化布局已起步

　　对更多背景人才的招揽，与卫龙的业务扩张和国际化布局密切相关。

　　组织架构上，卫龙早已开始布局。2022年，公司在上海设立副中心，与河南漯河总部形成两地联动，河南研发中心负责现有产品升级和生产工艺优化，上海研发中心侧重新产品开发；2023年成立海外事业发展中心，将海外市场拓展纳入专门的组织管理体系。

　　公司海外渠道也在加速拓展。今年7月，卫龙宣布完成美国线上渠道布局，全面登陆TikTok Shop、Amazon、TEMU三大美国主流电商平台。供应链端，公司2025年宣布投资约10亿元建设广西南宁生产基地，并于当年9月启动一期项目建设，依托南宁面向东盟的区位优势，打造面向东南亚市场的食品供应链。

　　不过客观而言，卫龙出海仍在起步阶段。今年上半年，公司海外收入约为5900万元，仅占总营收的1.59%。而竞品已在加速：盐津铺子2025年海外收入达1.71亿元，同比大增172.47%，其以自有品牌Mowon出海，在泰国、越南落地子公司，大力深耕本地渠道。

　　“公司产品自身保质期较长，海外缺乏相似品类，出海具备一定机会。公司也在进行相应的布局，只是目前看海外业务体量尚小，有待培育出爆款产品。”对于卫龙的全球化布局，刘畅对中国商报记者分析。

　　孙巍表示，出海既是大趋势，也是大战略，其顶层设计正是为了打造公司第二增长曲线。陈阳在雀巢、徐福记积累了成熟的全球化快消经验，此番加盟正是为卫龙出海铺路。当前卫龙海外收入占比小，对公司整体业绩贡献有限；现阶段海外布局更多是提前铺垫长期增量，更大作用在于完善公司治理、讲好全球化故事，以提振资本市场估值，短期内并非业绩主力。

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