铜箔从“保开工”到“满产排队” 德福科技单季利润近去年全年两倍

        

        两年前的铜箔行业还在“保订单、压价格”里挣扎，而德福科技是2026年第一家公开对锂电客户提价的企业。这个动作发生在今年3月。到了10月26日三季报落地，提价的效果得以显现。

        德福科技发布的三季报显示，今年前三季度公司实现营收145.83亿元，同比增长71.56%;归母净利润4.67亿元，同比增长601.75%，扣非净利润4.25亿元，增幅1578.71%。

        单看三季度，公司实现营收53.87亿元，同比增长68.29%;归母净利润2.04亿元，同比增631.02%。

        这份三季报的成色，要放在公司过去几年的轨迹里看。2023年下半年到2025年上半年，锂电铜箔产能集中释放、需求偏弱，行业加工费一路走低，2024年平均加工费比2022年跌了约35%，不少企业在亏本销售。德福科技2025年营收124.37亿元、同比增59.33%，但归母净利润只有1.13亿元。

        今年画风彻底变了。今年一季度德福科技的归母净利润为1.47亿元，一个季度赚了比去年全年还多的钱，到三季度，公司的单季利润已经是去年全年的1.8倍。

        德福科技主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，是国内经营历史最悠久的内资电解铜箔企业之一。公司产品按照应用领域可分为锂电铜箔和电子电路铜箔，分别用于各类锂电池和覆铜板、印制电路板的制造。

        德福科技在公告中指出，今年前三季度业绩大幅增长主要因高附加值产品出货占比提升，带动平均加工费提高;产能利用率上升，单位生产成本下降，铜箔毛利率随之上行。

        德福科技的爆发不是孤例，今年前三季度，嘉元科技净利润增4264%，诺德股份增363%，中一科技、铜冠铜箔均翻倍，产业链呈现集体高增态势。

        具体来看有两股力量在推动行业发展，锂电经过四年下行周期，厂商扩产意愿低，据券商测算2026年全球锂电铜箔有效产能175万吨、只新增21万吨，产能利用率93%，2027年接近满产;加工费从年初至今持续上行，6μm产品从1.9万元/吨涨到2.3万元/吨，主要生产商预计四季度继续涨。

        此外，AI的发展速度惊人，2026年全球AI服务器专用HVLP铜箔需求预计2.4万吨，同比增长约260%，2027年还要翻倍到5万吨;高阶产品加工费自去年12月以来累计上涨30%至50%，订单排到2026年底。覆铜板端，建滔年内发了七张涨价函，松下9月起最高调涨30%，涨价链条一路往上传导。

        德福科技在高端牌桌上位置不差，在手订单充足，客户名单里有英伟达、AMD、华为。今年5月公司公告砸31亿元建年产5万吨高端AI电子电路铜箔项目，是今年板块里最激进的一笔扩产。

        基本盘的周期红利已在兑现，德福科技接下来的看点在第二曲线，5万吨AI铜箔项目2027年投产后，电子电路铜箔的收入占比将从目前的14%系统性抬升;载体铜箔正在批量测试导入，有望再打开一块增量市场。铜箔行业的上一轮周期成就了德福科技的规模和客户底子，这一轮AI驱动的升级周期，考验的是它能否把"量"的领先转成"价"的领先。

《电鳗快报》

（来源：电鳗财经）